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奢侈品盛世不再？從LVMH財報中潛在訊號，一窺時尚產業消費趨勢
by 經理人-更新
Photo／Canva、IG @louisvuitton、@fendi、@burberry
奢侈品的盛世要過了嗎？過去半年多來，一眾分析機構、外媒紛紛報導奢侈品行業前景堪憂、面臨前所未有的需求放緩，到底有沒有這麼嚴重？從近期奢侈品牌龍頭酩悅・軒尼詩-路易・威登集團（LVMH）集團公布的財報，或許能看出更多端倪。
深藏LVMH財報的潛在訊號
LVMH集團旗下擁有Louis Vuitton（LV）、DIOR、FENDI、GUERLAIN（嬌蘭）等一線時尚與美妝品牌，從其股價漲跌與銷售表現，往往就能看出整體奢侈品市場狀況。根據2024一月底公布的財報，LVMH在2023年度銷售額達到861.5億歐元（約新台幣2.9兆），超出市場普遍預期，相較2022年成長了13％。
LVMH強調，時裝和皮具相關業務表現相當出色，特別是LV、DIOR、CELINE、FENDI、LOEWE等品牌，為LVMH帶來了不錯的收入與利潤。其他像是香水、彩妝及珠寶鐘錶營收，也都在2023年獲得好成績。
「儘管這一年受到經濟和地緣政治挑戰的影響，但我們2023年的表現，證明了品牌的非凡吸引力，以及激發慾望的能力。」LVMH執行長貝爾納・阿爾諾（Bernard Arnault）說道。然而，阿爾諾所說的這份「挑戰」，的確讓時尚產業在2023下半年度過了一段艱難的時期。
雖然LVMH在2023年的整體表現是成長的，但LVMH第三季度銷售額增長率僅有9％，低於前一季的17％增幅，營收明顯趨緩，股價甚至一度在2023年10月跌至新低。
市場需求放緩，奢侈品類股久違跑輸大盤
事實上，不只LVMH集團，英國奢侈品品牌Burberry也在2024年1月，發布過去3個月來的第二次「獲利預警」，並進一步下調全年營運預期。
而從美國整體精品市場消費狀況來看，民眾已逐漸減少在奢侈品方面的開銷。根據美國銀行（Bank of America）數據，針對高端時尚的信用卡花費，從2023第一季開始就不斷下滑。
麥肯錫（McKinsey & Company）研究報告指出，時尚產業在2023年面臨持續的挑戰，例如歐洲和美國全年成長緩慢，而中國最初的強勁表現也在下半年減弱。即便奢侈品產業2023年最初表現良好，但下半年需求明顯疲軟，導致銷售放緩、業績不穩。
《商業內幕》（Business Insider）更直指，消費者的高端消費熱潮「已經結束」了。《金融時報》（Financial Times）則引用貝恩策略顧問（Bain & Company）數據指出，個人奢侈品的需求仍放緩至8％，略高於全球通膨率，在連3年達到 20％銷售增長後，需求大幅放緩。「投資人終於注意到，7年來，奢侈品類股首次沒有跑贏大盤。」
需求大減的兩大原因：中國經濟陷入危機、美國市場影響
事實上，這一切與中國在2023年陷入經濟困境有很大的關係，畢竟中國消費者是許多歐美奢侈品牌的主要客群之一。根據《CNN》報導，中國在2023年面臨了房地產、支出疲軟和青年高失業率等危機。此外，經過3年的新冠疫情和土地銷售下降，地方政府陷入財務困難，一些無法償還債務的城市，甚至不得不削減人民基本服務或老年人的醫療福利。
中國官方數據顯示，2023全年國內生產毛額年增為5.2％，若不包括新冠疫情期間，這是中國經濟自1990年以來最慢的增速，顯示上述問題已對中國造成不小影響。除了中國經濟狀況以外，《商業內幕》指出，美國消費者受到學貸支付恢復，以及疫情間的儲蓄被花光等原因，也可能改變了原先購買奢侈品的消費習慣。
分析師：2024奢侈市場仍將小幅成長
LVMH的年收增長，代表人們對於奢侈品還是有需求。然而，麥肯錫時尚產業報告仍特別點出，2024年全球經濟前景將持續不穩定，金融、地緣政治和其他挑戰，也有可能影響消費者信心。麥肯錫分析師預計，2024年時尚市場將成長 2～4％。與原先兩位數的增長相比，差距不小。
這將導致中國、歐洲和美國的時尚市場面臨阻力，因此供應商、品牌和零售商，在2024年還是得縝密規劃應急措施，並對市場的不確定性做足準備。貝恩策略顧問合夥人克勞迪婭．達皮齊奧（Claudia D'Arpizio）舉例，GUCCI、BURBERRY與Ferragamo等正處於轉型的品牌，將面臨更艱難的時期；無法與大品牌的行銷與通路預算競爭的小品牌，面臨的挑戰也愈大。
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